Ассоциация владельцев облигаций (АВО) направила в ФНС и Банк России обращения с просьбой проверить налоговую модель оператора кикшеринга Whoosh (операционная компания — ООО «ВУШ»). Инвесторы указывают на противоречие между реальной экономикой аренды электросамокатов и налоговой квалификацией деятельности как резидента льготного режима «Сколково». Компания настаивает на законности схемы, применяемой с 2020 года.
Главное: спор строится вокруг деления платежа за поездку на 70% (лицензия за ПО) и 30% (аренда самоката) — такая пропорция формально укладывается в лимит «не более 30% непрофильных доходов» для резидента Сколково. На кону — риски для 5 выпусков облигаций Whoosh на 14,7 млрд рублей.
Что произошло
АВО просит регуляторов проверить, как Whoosh использует льготы резидента «Сколково» и насколько налоговая модель устойчива для публичного долгового рынка. Для целей налогообложения около 70% выручки с каждой поездки учитывается как плата за использование IT-лицензии, а 30% — как аренда самоката. В ФНС и Банке России подтвердили получение писем; в ЦБ указали, что обращение будет рассмотрено в установленном порядке.
Суть претензий АВО: 70/30 и профиль бизнеса
Инвесторы считают, что экономическая модель Whoosh ближе к транспортному оператору, чем к IT-разработчику. Ключевой элемент спора: деление пользовательского платежа на лицензионную часть за право использования ПО и арендную плату за самокат. Такая конструкция, по оценке АВО, формально позволяет укладываться в критерии «Сколково», где участник проекта может получать не более 30% доходов от деятельности, не связанной с исследованиями и разработками, и сохранять налоговые льготы (освобождение от НДС и налога на прибыль).
| Категория активов (МСФО) | Доля | Оценка, руб. |
|---|---|---|
| Самокаты и оборудование | 86,1% | 10,2 млрд |
| Запасы (запчасти) | 10,6% | 1,2 млрд |
| Нематериальные активы (ПО, патенты) | 3,3% | 400 млн |
Структура активов — центральный аргумент инвесторов: у компании, для которой профильной деятельностью формально числится разработка ПО, свыше 86% активов приходится на физическое оборудование (самокаты), а на нематериальные активы — менее 3,5%. Именно такое расхождение между заявленным IT-профилем и реальной структурой баланса чаще всего становится поводом для налоговых проверок резидентов льготных режимов.
Какие льготы даёт статус резидента «Сколково»
Резидент «Сколково» — участник проекта, который при сохранении статуса получает набор налоговых и таможенных преференций: освобождение от налога на прибыль и НДС (при соблюдении условий и подаче уведомлений), нулевая ставка налога на имущество сроком до 10 лет, пониженные тарифы страховых взносов (30% в пределах МРОТ и 15% с части зарплаты выше 1,5 МРОТ), возмещение до 100% таможенных пошлин и НДС при ввозе оборудования для исследований и разработок. Ограничение по структуре доходов (не более 30% от непрофильной деятельности) — один из ключевых критериев для поддержания статуса.
Позиция Whoosh
«Мы разработали платформу микромобильности Whoosh — программно-технический комплекс, включающий среди прочего пользовательское ПО и модуль IoT. С этой разработкой мы являемся резидентом "Сколково" и используем с 2020 года налоговые льготы "Сколково" в полном соответствии с российским налоговым законодательством. Претензий от налоговых органов за это время не было».
Компания подчёркивает публичность бизнеса и регулярный аудит, а также отсутствие претензий со стороны налоговых органов. Отдельно указано: структура выручки не влияет на налоговые обязательства, так как режим определяется статусом резидента, а не соотношением лицензионного вознаграждения и аренды. IT-льготами как отдельной категорией преференций Whoosh, по собственному заявлению, не пользовалась.
Риски для финансового рынка и облигаций
На Мосбирже обращаются пять выпусков облигаций Whoosh на сумму 14,7 млрд рублей, готовится ещё один выпуск на 1 млрд рублей. По одному из выпусков 15 июня был выплачен купонный доход. По оценке АВО, возможные доначисления, пени и штрафы в случае признания нарушений могут ударить по ликвидности и способности исполнять обязательства перед держателями облигаций. Риски носят оценочный характер: сам факт проверки не означает автоматического дефолта, но становится фактором для денежного потока эмитента.
Что именно будут проверять регуляторы
Для ФНС ключевой вопрос — соответствует ли фактическое содержание договоров с пользователями заявленной юридической конструкции: если суд или налоговый орган признает лицензионную часть платежа искусственной надстройкой над арендой физического актива, доначисление НДС и налога на прибыль будет рассчитано за весь период применения льготного режима, а не только за текущий год. Для Банка России интерес другой — не налоговая квалификация сама по себе, а то, насколько адекватно раскрыты эти риски в проспектах эмиссии облигаций перед действующими и потенциальными держателями бумаг.
Компаниям, которые совмещают статус резидента льготного режима с капиталоёмким физическим бизнесом (аренда оборудования, транспортные средства, недвижимость), стоит заранее получить консультацию по структуре договоров и распределению выручки между лицензионной и нелицензионной частью — именно расхождение между заявленной долей непрофильных доходов и реальной структурой активов чаще всего становится триггером для проверки, а не сам факт применения льгот.
Контекст бизнеса: рост и экспансия
Операционные результаты за май 2026 года демонстрируют рост: число поездок увеличилось на 15% год к году до 17,8 млн, число зарегистрированных пользователей достигло 36 млн (+21%). Ранее компания пыталась объединиться с «ЮрентБайк.ру», однако ФАС не согласовала сделку, посчитав, что слияние крупных игроков ограничит конкуренцию. В апреле 2026 года сервис запустился в Мексике: выручка с одной поездки в Латинской Америке примерно в 1,8 раза выше, чем в России, а в среднесрочной перспективе регион может приносить до 30-40% выручки группы — эти планы также учитываются инвесторами при оценке кредитного качества эмитента.
Вопросы и ответы
Кто инициировал проверку налоговой модели Whoosh?
Ассоциация владельцев облигаций направила обращения в ФНС и Банк России с просьбой оценить модель и налоговый статус компании как резидента «Сколково».
В чём суть претензий инвесторов?
Ключевой вопрос — деление платежа 70% как лицензионное вознаграждение за ПО и 30% как аренда самоката, что формально позволяет соблюсти критерии «Сколково» по доле непрофильной выручки, при том что свыше 86% активов компании — физическое оборудование.
Что отвечает Whoosh?
Компания заявляет, что с 2020 года законно использует режим резидента «Сколково», разработала платформу микромобильности (ПО и IoT-модуль), регулярно проходит аудит и не получала претензий от налоговых органов.
Как проверка может повлиять на держателей облигаций?
Возможные доначисления, пени и штрафы теоретически могут повлиять на ликвидность эмитента, но сам факт направления запроса в регуляторы не означает автоматического дефолта или обязательного доначисления.
Источники
- RB.RU: обращение АВО в ФНС и Банк России, схема 70/30, структура активов по МСФО, позиция Whoosh, данные по облигациям и операционные показатели.